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黑天鹅事件冲击原油市场 无奈基本面颓势难逆转

三分快三 时间:2019年11月01日 10:10
进入第三季度没多久,全球原油市场就迎来了沙特油田遇袭这一巨大的黑天鹅事件,油价一度创十余年来最大单日涨幅,令多头看到了扭转熊市的曙光。但令人预料不到的是,沙特产能恢复速度之快,只用了大约两周的时间内就已经将损失的过半产能完全恢复。与此同时,冲突双方在油田遇袭事件后保持了极高的克制立场,并没有进一步激化中东已经较为紧张的形势,从而令当地原油供应威胁解除。这令多头趁势追涨的计划以失败告终。   沙特国家石油公司(阿美石油公司)的两处重要设施9月14日遭到无人机袭击,并发生火灾。也门胡塞武装宣称对此事负责。沙特能源部长发表声明说,这宗攻击“造成阿布盖格与胡赖斯的石油设施暂停生产”,影响近半的生产能力。这相当于全球每日石油供应量的5%。初步评估显示可能需要数月时间才能恢复全部产能,原油多头大受鼓舞,油价在9月16日创造十余年来最大单日涨幅。其中美国WTI原油价格收涨14.7%,为2008年9月22日以来最大单日涨幅;布伦特原油则收涨14.6%,为2008年6月6日以来最大单日涨幅。   虽然也门胡塞武装在第一时间就宣布对袭击负责,但沙特和美国方面一直认为背后推手实际是伊朗。不过沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼表达了对采取军事行动的反对态度。其指出,如果沙特与伊朗之间爆发战争,这可能会导致全球经济崩溃。萨勒曼警告说,如果世界不联合起来制止伊朗,原油可能会跳升至“难以想象的高位”。   多方势力表现出的克制态度最终并未计划紧张的中东局势,因此原油供应威胁也逐步消除。与此同时,消息人士指出,沙特阿美在9月25日前就已经将原油产能恢复至袭击前水平,已经达到990万桶/日,令人震惊的复产速度令多头热情迅速降温,也使得原油价格再度转头下行。   市场消息人士10月22日指出,石油输出国组织(OPEC)及非OPEC产油国有望在12月扩大减产规模,因2020年需求增速前景疲软。   OPEC主导国沙特期望能够和俄罗斯等非OPEC产油国一起扩大减产,从而稳定油价。目前沙特产量依然低于减产承诺水平大约30万桶/日。而伊拉克和尼日利亚等国产量则超过承诺水平。   不过消息人士表示:“虽然扩大减产是一个选项,但有些事情必须在此之前发生。除非伊拉克和尼日利亚能够100%完成减产,否则OPEC余下的成员国不会同意扩大减产。”利雅得方面对2020年的原油需求前景保持谨慎,主要还是因为中美贸易关系的不确定性。同时伊拉克方面则受困于游行,而尼日利亚则希望能够扩张原油行业。   根据OPEC最新的月报显示,2020年全球市场对OPEC的原油日均需求料将为2960万桶,较2019年下降120万桶/日。这可能成为OPEC扩大减产规模的主要驱动因素。   值得注意的是,OPEC指出今年第三季度,原油市场处于自2007年初以来最严重的供应短缺状态,因为在OPEC及其合作伙伴国减产之际,沙特原油设施遭到袭击进一步缩减了原油供应。据今日公布的OPEC月报显示,从7月到9月,原油需求超过供应的幅度超过每天250万桶。OPEC表示,之前一次出现更大的供应缺口是在2007年第一季度,当时的缺口为每天253万桶。产量的急剧下降意味着OPEC无法达到满足全球需求所需的水平。尽管OPEC在第三季度的日产量为2930万桶,但它需要生产3180万桶才能与全球消费保持同步。   此外,美国最大钻探公司之一的Patterson-UTI Energy近日表示,预期年底将会结束新建钻井计划,因第三季度财报表现不佳。瑞典北欧斯安银行(SEB)大宗商品首席策略师Bjarne Schieldrop认为明年美国原油产量增长将大幅放缓,因此石油输出国组织(OPEC)及非OPEC产油国将有充分的空间来考虑是否需要扩大减产。   三季度全球主要经济体公布的经济数据依然差强人意,国际货币基金组织(IMF)也更新世界经济展望报告称,预计2019年全球GDP增速为3%,此前预期为3.2%,为2008年以来最低增速。同时将美国2019年GDP增长预期自2.6%下调至2.4%,并将欧元区2019年GDP增长预期自1.3%下调至1.2%。   美国9月ISM非制造业PMI跌至3年新低,表明美国经济的最重要部门增长放缓,加剧了市场对美国经济衰退的担忧,此前公布的制造业PMI也反映出该行业开始萎缩。且市场预计年内美联储可能会再度降息,甚至恢复购债。   另一方面,部分经济学家认为中美贸易关系改善暂时还难成为经济走势拐点,目前也没有消除美国可能在未来两年内陷入衰退的风险。此外,欧洲和亚洲地区的经济前景继续保持相对疲软,这令未来原油需求表现依然不太乐观,油价的上行空间恐将继续受限。   进入第四季度后,原油交易商最关注的油市因素之一还包括OPEC能否出手救市,即扩大当前的减产规模。整体而言,目前市场普遍预期OPEC及其非OPEC盟友将会在12月政策会议上扩大减产,从而稳定油价。如果减产规模能够扩大,这肯定会进一步改善供需关系,并帮助油价重获上行动能。   然而美国原油产量或难维持纪录高位的消息也给予了OPEC较大的操作空间。由于油价迟迟无法得到改善,目前美国页岩油产商已经开始削减资本支出,这令今年以来美国产量不断攀升的势头有望在第四季度得到控制,甚至适度回落。因此,若OPEC能够进一步扩大减产,原油市场就很大概率会站稳脚跟并重返高位。毕竟日线图上多头多次守住区间底部已经展现了下方支撑的韧性。
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